具股權性質之虛擬通貨(Securities Token Offering)業經主管機關核定為有價證券,下列何者非認定該通貨之認定標準?
A出資於一共同事業
B出資人有獲取利潤之期待
C利潤主要取決於發行人或第三人之努力
D發行人出具書面獲利保證正確答案
D正確答案
STO認定為有價證券採「豪威測試」,包含出資、共同事業、利潤期待及依賴他人努力,不包含獲利保證。
為什麼答案是 D
投資本質即承擔風險,「書面獲利保證」並非有價證券的認定標準,且實務上多屬違法吸金話術。
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完整詳解
Pro · 無限重點 STO認定為有價證券採「豪威測試」,包含出資、共同事業、利潤期待及依賴他人努力,不包含獲利保證。
秒解:STO認定標準即美國「Howey Test」四大要件,看到「保證獲利」直接選,投資哪有保證獲利這回事!
逐選項分析
A✕
豪威測試(Howey Test)核心要件之一:投資人的資金必須投入於一共同事業或計畫中。
B✕
豪威測試核心要件之一:投資人主觀上必須具有獲取利潤或報酬的期待,而非單純消費。
C✕
豪威測試核心要件之一:利潤的產生與否,主要依賴發行人或第三人的經營管理努力。
D✓ 正確
投資本質即承擔風險,「書面獲利保證」並非有價證券的認定標準,且實務上多屬違法吸金話術。
豪威測試 (Howey Test) 四大要件
| 要件 | 內涵說明 |
|---|
| 出資 | 將金錢或資產投資於某標的 |
| 共同事業 | 資金投入於一共同事業或計畫 |
| 利潤期待 | 出資人主觀上期望獲取利潤 |
| 依賴他人努力 | 利潤主要取決於發行人或第三人之努力 |
命題者將「投資風險自負」的本質顛倒為「獲利保證」。有價證券的認定在於其「投資屬性」,而非「保本保息」。若強調保證獲利,反而可能涉及違法吸金或詐欺,絕非正規證券的認定標準。
綜合法學(二)(公司法、保險法、票據法、證券交易法、強制執行法、法學英文) 相關題目