農會 財務管理類財務管理108 年第 6 題單選題
在股票投資的場合,長期投資人宜選擇______的股票來進行投資的依據?
A高本益比
B高殖利率正確答案
C低盈餘成長率
D高營業利益率正確答案
E低存貨週轉率
B、D正確答案
長期投資看重穩定現金流與本業獲利能力,故高殖利率與高營業利益率為優質選股依據。
為什麼答案是 B、D
高殖利率代表公司配息穩定且慷慨,能為長期投資人提供穩定且可預測的現金流回報。
考點:本益比考點:殖利率考點:盈餘成長率考點:營業利益率
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完整詳解
Pro · 無限重點 長期投資看重穩定現金流與本業獲利能力,故高殖利率與高營業利益率為優質選股依據。
長期投資看「配息能力(殖利率)」與「本業賺錢能力(營業利益率)」,本益比高代表股價貴,週轉率低代表賣得慢。
逐選項分析
A本益比✕ 陷阱
高本益比代表股價相對盈餘偏貴,投資成本較高,除非有極高成長率支撐,否則非長期投資首選。
B殖利率✓ 正確
高殖利率代表公司配息穩定且慷慨,能為長期投資人提供穩定且可預測的現金流回報。
C盈餘成長率✕
長期投資應追求「高」盈餘成長率以享受複利效果,低成長代表公司缺乏擴張動能與未來性。
D營業利益率✓ 正確
高營業利益率顯示公司本業獲利能力強、具備護城河與競爭優勢,是長線持有的核心基本面指標。
E存貨週轉率✕ 陷阱
低存貨週轉率代表商品變現速度慢、可能滯銷或庫存管理不佳,屬於經營劣勢指標,應選高週轉率。
長期投資核心財務指標體檢表
| 財務指標 | 長期投資期望方向 | 背後意義 |
|---|
| 本益比 (P/E) | 合理或偏低 | 買得便宜,安全邊際高 |
| 股息殖利率 | 高且穩定 | 現金流充裕,配息大方 |
| 盈餘成長率 | 高 | 未來獲利具擴張動能 |
| 營業利益率 | 高 | 本業賺錢能力強,具護城河 |
| 存貨週轉率 | 高 | 庫存管理佳,商品暢銷 |
考生易將「高本益比」誤認為公司受歡迎而錯選,忽略了其代表股價偏貴的風險;或將「低存貨週轉率」誤以為存貨充足,實則為滯銷警訊。切記長期投資要看「實質獲利與現金流」。