下列有關債券殖利率（或收益率）的敘述，那些是正確的？
A殖利率曲線是用來表示債券的不同到期期限與它的到期收益率之間的關係正確答案
B殖利率愈低，債券價格也會愈低
C當市場利率看漲時，長期債券價格的跌幅會小於短期債券價格的跌幅
D在正常情況下，債券殖利率曲線形狀呈正斜率正確答案
E債券殖利率與中央銀行的貨幣政策無關
答案與詳解
A、D
正確答案
債券價格與殖利率呈反向變動；正常殖利率曲線呈正斜率，且長期債券對利率變動比短期更敏感。
為什麼答案是 A、D
殖利率曲線的X軸為到期期限，Y軸為到期收益率，用來描述不同期限與收益率之間的關係，敘述正確。
考點：殖利率曲線考點：價率反向考點：利率風險考點：期限溢價
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完整詳解
Pro · 無限重點 債券價格與殖利率呈反向變動；正常殖利率曲線呈正斜率，且長期債券對利率變動比短期更敏感。
秒殺技巧
記住「價率反向」、「長債波動大於短債」、「正常曲線向右上傾斜」，即可秒殺財管債券基本題。逐選項分析
A殖利率曲線✓ 正確
殖利率曲線的X軸為到期期限，Y軸為到期收益率，用來描述不同期限與收益率之間的關係，敘述正確。
B價率反向✕ 陷阱
債券價格與殖利率呈「反向」關係。當市場殖利率愈低時，已發行債券的價格反而會愈高，故本敘述錯誤。
C利率風險✕ 陷阱
長期債券的存續期間較長，對利率變動更敏感。當市場利率看漲（上升）時，長期債券價格跌幅會「大於」短期債券，本敘述說法顛倒。
D期限溢價✓ 正確
正常情況下，期限越長面臨的風險越高，投資人要求較高的期限溢價，故殖利率曲線呈正斜率，敘述正確。
E貨幣政策✕
央行的貨幣政策（如升息或降息）會直接改變市場資金成本，與債券殖利率高度相關，並非無關，故本敘述錯誤。
債券價格與利率關係總表
| 變數/情境 | 對債券價格的影響 | 對殖利率曲線的影響 |
|---|---|---|
| 殖利率上升 | 價格下跌 | 曲線整體上移 |
| 到期期限拉長 | 價格波動風險增加 | 正常情況呈正斜率 |
| 央行升息緊縮 | 價格下跌 | 短期利率上升較明顯 |
陷阱提醒
選項B與C常利用「價率同向」或「長短期敏感度錯置」來混淆。務必牢記債券價格與殖利率永遠反向，且長期債券因存續期間長，對利率變動的敏感度絕對大於短期債券。