農會 財務管理類財務管理108 年第 28 題單選題
銷貨淨利率 × 資產週轉率 = ?
A營業利益率
B資產報酬率正確答案
C股東權益報酬率
D投資資本報酬率
B正確答案
本題考查杜邦分析基本公式。銷貨淨利率乘資產週轉率,銷貨收入約分後即為淨利除以總資產,即資產報酬率。
為什麼答案是 B
銷貨淨利率(淨利/銷貨)乘上資產週轉率(銷貨/總資產),銷貨收入約分後即為淨利除以總資產,正是資產報酬率。
考點:營業利益率考點:資產報酬率考點:股東權益報酬率考點:投資資本報酬率
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完整詳解
Pro · 無限重點 本題考查杜邦分析基本公式。銷貨淨利率乘資產週轉率,銷貨收入約分後即為淨利除以總資產,即資產報酬率。
秒記杜邦分析:資產報酬率(ROA)等於銷貨淨利率乘資產週轉率;若還要再乘上權益乘數,才是股東權益報酬率(ROE)。
逐選項分析
A營業利益率✕
營業利益率等於營業利益除以銷貨淨額,主要衡量本業獲利能力,與資產週轉率相乘無法得出有意義的綜合指標。
B資產報酬率✓ 正確
銷貨淨利率(淨利/銷貨)乘上資產週轉率(銷貨/總資產),銷貨收入約分後即為淨利除以總資產,正是資產報酬率。
C股東權益報酬率✕
股東權益報酬率(ROE)等於資產報酬率再乘上權益乘數(總資產/股東權益),本題缺少權益乘數,故非ROE。
D投資資本報酬率✕
投資資本報酬率(ROIC)計算基礎為稅後營業淨利除以投資資本,用於衡量核心營運資本的報酬,非本題公式。
杜邦分析核心公式對照
| 指標名稱 | 計算公式 | 拆解要素 |
|---|
| 資產報酬率 (ROA) | 淨利 / 總資產 | 銷貨淨利率 × 資產週轉率 |
| 股東權益報酬率 (ROE) | 淨利 / 股東權益 | 銷貨淨利率 × 資產週轉率 × 權益乘數 |
考生極易將資產報酬率(ROA)與股東權益報酬率(ROE)的杜邦拆解公式搞混。請死記:ROE比ROA多乘了一個「權益乘數」(財務槓桿),沒乘槓桿的就是ROA!