假設某公司的資本結構包括：負債(D)=16.2 億元，股東權益(E)=18.6 億元，該公司使用負債成本是8.4%，權益成本是12.2%，公司所得稅率是20%，則該公司的加權平均資金成本（大約）是：
A10.43%
B9.65%正確答案
C10.86%
D9.26%
答案與詳解
B
正確答案
WACC計算核心：負債成本必須乘以(1-稅率)計算稅後成本，再依負債與權益的資金權重進行加權平均。
為什麼答案是 B
正確計算稅後負債成本為6.72%，並依負債權重46.55%與權益權重53.45%加權平均得出約9.65%，為本題正解。
考點：稅前負債成本考點：WACC正確計算考點：權重計算錯誤考點：權益成本誤用
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完整詳解
Pro · 無限重點 WACC計算核心：負債成本必須乘以(1-稅率)計算稅後成本，再依負債與權益的資金權重進行加權平均。
秒殺技巧
總資本34.8億，負債權重約46.55%、權益權重約53.45%。稅後負債成本為8.4%×0.8=6.72%，加權平均：6.72%×0.4655＋12.2%×0.5345≈3.13%＋6.52%≈9.65%。逐選項分析
A稅前負債成本✕ 陷阱
未考慮利息抵稅效果，直接使用稅前負債成本8.4%計算：8.4%×0.4655＋12.2%×0.5345≈10.43%，為出題者設計的最大陷阱。
BWACC正確計算✓ 正確
正確計算稅後負債成本為6.72%，並依負債權重46.55%與權益權重53.45%加權平均得出約9.65%，為本題正解。
C權重計算錯誤✕
10.86%屬權重或稅率誤用導致數值偏高，非正確計算結果，屬幹擾選項。
D權益成本誤用✕
9.26%可能是將權重顛倒或權益成本誤打折所致，數值偏低，非正確計算結果，屬幹擾選項。
WACC 計算三要素
| 要素 | 公式/數值 | 本題應用 |
|---|---|---|
| 權重(W) | D/(D+E) 與 E/(D+E) | Wd=16.2/34.8≈46.55%, We=18.6/34.8≈53.45% |
| 負債成本(Kd) | 稅前成本 × (1 - 稅率) | 8.4% × (1 - 20%) = 6.72% |
| 權益成本(Ke) | 直接採用給定數值 | 12.2% |
陷阱提醒
計算WACC時，最常犯的錯誤就是「忘記負債利息具有抵稅效果」，直接使用稅前負債成本計算，這樣會算出10.43%而掉入陷阱A！