農會 財務管理類財務管理108 年第 32 題單選題
使一項投資方案的淨現值等於零的報酬率，稱為會計報酬率。
B正確答案
淨現值(NPV)等於零的報酬率是「內部報酬率(IRR)」，而非會計報酬率(ARR)。
為什麼答案是 B
本題敘述確實錯誤，故選✕。會計報酬率(ARR)是以會計淨利為基礎，不考慮貨幣時間價值；使NPV=0的是內部報酬率(IRR)。
考點：內部報酬率考點：會計報酬率
載入中…
完整詳解
Pro · 無限重點 淨現值(NPV)等於零的報酬率是「內部報酬率(IRR)」，而非會計報酬率(ARR)。
看到「淨現值等於零」秒選「內部報酬率(IRR)」；會計報酬率(ARR)看會計淨利且不折現。
逐選項分析
A內部報酬率✕ 陷阱
題幹敘述錯誤。使淨現值(NPV)等於零的折現率應為「內部報酬率(IRR)」，而非會計報酬率，故此敘述不成立。
B會計報酬率✓ 正確
本題敘述確實錯誤，故選✕。會計報酬率(ARR)是以會計淨利為基礎，不考慮貨幣時間價值；使NPV=0的是內部報酬率(IRR)。
投資評估指標大對決
| 指標名稱 | 計算基礎 | 是否考慮時間價值 | 決策法則 |
|---|
| 內部報酬率 (IRR) | 現金流量 | 是 (使NPV=0的折現率) | IRR > 資金成本則接受 |
| 會計報酬率 (ARR) | 會計淨利 | 否 | ARR > 要求報酬率則接受 |
| 淨現值 (NPV) | 現金流量 | 是 | NPV > 0 則接受 |
出題者故意將「內部報酬率(IRR)」的定義，冠上「會計報酬率(ARR)」的名稱。考生若未熟記兩者差異，極易因名詞混淆而誤選。切記：會計報酬率不看現金流量、也不做折現！ 
