農會 財務管理類財務管理110 年第 33 題單選題
最適資本預算額通常是由邊際資金成本(Marginal Cost of Capital)與投資機會計畫線(Investment Opportunity Schedule)的交叉點所決定。
A正確答案
最適資本預算額由邊際資金成本(MCC)與投資機會計畫線(IOS)交點決定,此時邊際報酬等於邊際成本。
為什麼答案是 A
題幹敘述完全正確。最適資本預算的確是由邊際資金成本(MCC)與投資機會計畫線(IOS)的交點決定,此時邊際投資報酬率等於邊際資金成本。
考點:最適資本預算考點:判斷錯誤
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完整詳解
Pro · 無限重點 最適資本預算額由邊際資金成本(MCC)與投資機會計畫線(IOS)交點決定,此時邊際報酬等於邊際成本。
記住「MCC與IOS交點」即為最適資本預算。投資報酬(IOS)大於資金成本(MCC)就投資,直到兩者相等。
逐選項分析
A最適資本預算✓ 正確
題幹敘述完全正確。最適資本預算的確是由邊際資金成本(MCC)與投資機會計畫線(IOS)的交點決定,此時邊際投資報酬率等於邊際資金成本。
B判斷錯誤✕
題幹敘述為財務管理中的標準理論,並非錯誤,故不選此項。
資本預算決策核心觀念
| 名詞 | 全名 | 意義 | 圖形趨勢 |
|---|
| MCC | 邊際資金成本 | 每增加一單位資金所增加的成本 | 隨資金需求增加而上升(向右上) |
| IOS | 投資機會計畫線 | 潛在投資案按IRR由高到低排列 | 隨投資金額增加而下降(向右下) |
| 最適資本預算 | Optimal Capital Budget | MCC與IOS的交點 | 邊際報酬=邊際成本 |
考試常將MCC與WACC(加權平均資金成本)混淆,或將IOS與SML(證券市場線)混淆。請牢記決定資本預算的是MCC與IOS。