農會 財務管理類財務管理110 年第 9 題單選題
根據資本結構理論中的權衡理論(Trade-Off Theory),當公司的財務危機相關成本上升時,會導致其最適負債比率上升。
B正確答案
權衡理論下,財務危機成本上升會增加負債代價,導致公司最適負債比率「下降」而非上升。
為什麼答案是 B
本選項為正確答案。因財務危機成本與最適負債比率呈反向關係,當破產等危機成本上升時,最適負債比率應下降。
考點:權衡理論考點:反向關係
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完整詳解
Pro · 無限重點 權衡理論下,財務危機成本上升會增加負債代價,導致公司最適負債比率「下降」而非上升。
秒解:財務危機成本是借錢的「代價」。代價變高,公司自然會少借錢,最適負債比率隨之「下降」。
逐選項分析
A權衡理論✕ 陷阱
題目敘述錯誤。財務危機成本上升會增加負債的邊際成本,促使公司降低負債比率以減少破產風險。
B反向關係✓ 正確
本選項為正確答案。因財務危機成本與最適負債比率呈反向關係,當破產等危機成本上升時,最適負債比率應下降。
權衡理論 (Trade-Off Theory) 核心要素影響
| 要素 | 對負債的吸引力 | 對最適負債比率的影響 |
|---|
| 負債稅盾利益 (Tax Shield) | 增加 (省稅) | 上升 |
| 財務危機成本 (破產成本) | 減少 (風險增加) | 下降 |
| 代理成本 (股東與債權人衝突) | 減少 (資產替代等問題) | 下降 |
考生易將「財務危機成本」誤認為需要更多資金來彌補,或與「稅盾利益」混淆。請牢記:財務危機成本是負債的「代價」,代價越高,公司越不敢借錢,負債比率必然下降。