當媒體報導某公司資金週轉不靈時，則該公司所發行的債券通常會發生何種變化？
A違約風險上升正確答案
B殖利率上升正確答案
C殖利率下跌
D到期日風險上升
E利率風險上升
答案與詳解
A、B
正確答案
公司資金週轉不靈代表財務惡化，將導致違約風險（信用風險）上升，進而使投資人要求更高的風險溢酬，推升債券殖利率。
為什麼答案是 A、B
資金週轉不靈代表公司償債能力下降，無法按時支付本息的機率增加，即違約風險（信用風險）顯著上升。
考點：違約風險考點：殖利率變動考點：價格與殖利率考點：到期日風險
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完整詳解
Pro · 無限重點 公司資金週轉不靈代表財務惡化，將導致違約風險（信用風險）上升，進而使投資人要求更高的風險溢酬，推升債券殖利率。
秒殺技巧
資金斷鏈＝違約風險↑＝債券價格↓＝殖利率↑。記住「價格與殖利率反向變動」，風險越高、價格越跌、殖利率越高！逐選項分析
A違約風險✓ 正確
資金週轉不靈代表公司償債能力下降，無法按時支付本息的機率增加，即違約風險（信用風險）顯著上升。
B殖利率變動✓ 正確
違約風險上升會使投資人要求更高的風險溢酬，導致債券價格下跌；因債券價格與殖利率呈反向關係，故殖利率上升。
C價格與殖利率✕ 陷阱
殖利率下跌通常發生在發行公司信用評等提升或總體市場利率下降時，與資金週轉不靈的狀況完全相反。
D到期日風險✕
到期日風險主要指債券到期時，投資人面臨再投資利率較低的風險，與發行公司短期的資金週轉狀況無直接關聯。
E利率風險✕
利率風險是指市場總體利率變動導致債券價格波動的風險，屬於總體經濟因素，非單一公司財務惡化所致。
債券風險與價格/殖利率關係
| 風險型別 | 定義 | 對債券價格影響 | 對殖利率影響 |
|---|---|---|---|
| 違約風險(信用風險) | 發行人無法按時支付本息 | 下跌 | 上升 |
| 利率風險 | 市場總體利率變動 | 反向變動 | 同向變動 |
| 再投資風險 | 到期或領息後再投資利率降低 | 無直接影響 | 無直接影響 |
陷阱提醒
考生常誤以為風險上升會導致殖利率下跌。請務必牢記「債券價格與殖利率呈反向變動」，當違約風險變大，大家拋售導致價格下跌，換算出來的到期殖利率反而會上升！