農會 財務管理類財務管理110 年第 36 題單選題
在資本預算決策方法中，根據淨現值法與內部報酬率法所做成的所有決策都是一致的。
B正確答案
NPV與IRR在獨立方案下一致，但在互斥方案或非傳統現金流下會產生決策衝突，並非所有情況皆一致。
為什麼答案是 B
本題敘述錯誤。當面臨互斥方案（規模或時間差異）或非傳統現金流時，NPV與IRR的決策結果可能不同，應以NPV為準。
考點：NPV與IRR比較考點：資本預算衝突
載入中…
完整詳解
Pro · 無限重點 NPV與IRR在獨立方案下一致，但在互斥方案或非傳統現金流下會產生決策衝突，並非所有情況皆一致。
看到「所有...都一致」直接打叉！記住「互斥方案」與「非傳統現金流」是NPV與IRR產生決策衝突的兩大經典考點。
逐選項分析
ANPV與IRR比較✕
淨現值法與內部報酬率法在互斥方案或非常規現金流下會產生決策衝突，故並非所有決策皆一致。
B資本預算衝突✓ 正確
本題敘述錯誤。當面臨互斥方案（規模或時間差異）或非傳統現金流時，NPV與IRR的決策結果可能不同，應以NPV為準。
NPV 與 IRR 決策衝突情境比較
| 衝突情境 | 發生原因 | 解決方式 |
|---|
| 互斥方案 | 投資規模差異或現金流時間點不同 | 以 NPV 法為準 |
| 非傳統現金流 | 現金流方向改變超過一次（產生多個IRR） | 以 NPV 法為準或改用 MIRR |
題目使用「所有決策」這種絕對字眼。考生常只記住獨立方案下兩者決策一致，卻忽略互斥方案（規模或時間差異）與非傳統現金流的例外情況而誤判。 
