農會 財務管理類財務管理110 年第 37 題單選題
下列有關加權平均資金成本（WACC）的敘述最正確？
A以公司變動成本與固定成本計算而得
B以公司債務利率與股權報酬率計算而得正確答案
C以公司業內與業外成本計算而得
D以公司流動資產與固定資產計算而得
B正確答案
WACC是衡量公司整體資金成本的指標，由債務成本與股權成本按資本結構權重加權平均計算而得。
為什麼答案是 B
WACC 是將債務資金成本（稅後利率）與股權資金成本（要求報酬率）依市值權重加權平均求得。
考點：成本性態分類考點：WACC計算公式考點：損益表收支分類考點：資產負債表分類
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完整詳解
Pro · 無限重點 WACC是衡量公司整體資金成本的指標，由債務成本與股權成本按資本結構權重加權平均計算而得。
看到「資金成本(WACC)」直接找「債務(利率)」與「股權(報酬率)」的組合，其他成本或資產分類皆非。
逐選項分析
A成本性態分類✕
變動與固定成本屬於管理會計的成本性態分類，用於本量利分析，與資金來源的成本無關。
BWACC計算公式✓ 正確
WACC 是將債務資金成本（稅後利率）與股權資金成本（要求報酬率）依市值權重加權平均求得。
C損益表收支分類✕
業內（營業）與業外（非營業）成本屬於損益表上的收支分類，不用於計算公司的資金成本。
D資產負債表分類✕
流動與固定資產屬於資產負債表左側的資產配置，而 WACC 關注的是右側的負債與權益資金來源。
WACC 核心要素對照表
| 要素 | 代表意義 | 計算權重依據 |
|---|
| 債務成本 (Kd) | 公司舉債的稅後利率 | 債務市值佔總資本比例 |
| 股權成本 (Ke) | 股東要求的最低報酬率 | 股權市值佔總資本比例 |
題目將管理會計（變動/固定成本）、財務報表分類（業內/業外、流動/固定資產）與財務管理的資金成本（WACC）混為一談。考生需牢記 WACC 只跟「資本結構（債與股）」有關。 
