在採用內部報酬率法進行資本預算決策時，下列何者是最正確的？
A內部報酬率大於加權平均資金成本正確答案
B內部報酬率大於零
C內部報酬率大於存款利率
D淨現值大於零
答案與詳解
A
正確答案
內部報酬率(IRR)法的決策準則為 IRR 大於加權平均資金成本(WACC)，確保投資報酬率高於企業的籌資成本。
為什麼答案是 A
內部報酬率(IRR)法的決策準則為 IRR 必須大於公司的加權平均資金成本(WACC)，代表投資報酬率高於資金成本，方案才可行。
考點：IRR決策準則考點：報酬率迷思考點：基準利率錯誤考點：NPV法準則
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完整詳解
Pro · 無限重點 內部報酬率(IRR)法的決策準則為 IRR 大於加權平均資金成本(WACC)，確保投資報酬率高於企業的籌資成本。
秒殺技巧
看到「內部報酬率法(IRR)」，直覺找「大於資金成本(WACC)」；看到「淨現值法(NPV)」才找「淨現值大於零」。逐選項分析
AIRR決策準則✓ 正確
內部報酬率(IRR)法的決策準則為 IRR 必須大於公司的加權平均資金成本(WACC)，代表投資報酬率高於資金成本，方案才可行。
B報酬率迷思✕
IRR 大於零僅代表有正報酬，但若低於資金成本，仍會摧毀股東價值，故非正確的資本預算決策標準。
C基準利率錯誤✕
企業投資應與自身的「資金成本」比較，而非無風險的存款利率，存款利率無法反映企業真實的籌資成本與風險。
DNPV法準則✕ 陷阱
「淨現值大於零」是淨現值法(NPV法)的決策準則。雖然 IRR>WACC 時 NPV 會大於零，但題幹明確問「內部報酬率法」，故A最精確。
資本預算決策準則對照
| 評估方法 | 決策準則(獨立方案) | 核心概念 |
|---|---|---|
| 內部報酬率法 (IRR) | IRR > 加權平均資金成本 (WACC) | 比較報酬率與資金成本 |
| 淨現值法 (NPV) | NPV > 0 | 比較折現後現金流量與初始投資 |
| 獲利指數法 (PI) | PI > 1 | 現值報酬率大於1 |
陷阱提醒
題目問「內部報酬率法」，選項 D 卻給出「淨現值法」的決策標準(NPV>0)。雖然兩者在獨立方案下結論通常一致，但答題時必須嚴格對應方法名稱與其專屬準則。