公司利用發行債券或貸款的方式,來滿足資金需求;當資金所創造的利潤高於其成本時,就可透過舉債來增加企業的業主權益報酬率,但它也可能會放大損失,因此伴隨著風險。上述情況稱為下列何者?
A品牌槓桿
B權益槓桿
C營運槓桿
D財務槓桿正確答案
答案與詳解
D
正確答案
企業舉債籌資以支付固定利息，進而放大股東報酬率（或損失）的效應，稱為財務槓桿。
為什麼答案是 D
財務槓桿指企業利用「舉債」（支付固定利息）來籌資，當投資報酬率高於借款成本時可放大業主權益報酬率，反之則放大損失。
考點：行銷管理考點：名詞辨析考點：營運槓桿考點：財務槓桿
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完整詳解
Pro · 無限重點 企業舉債籌資以支付固定利息，進而放大股東報酬率（或損失）的效應，稱為財務槓桿。
秒殺技巧
看到「舉債、貸款、債券、利息」放大報酬或損失，秒選「財務槓桿」；看到「固定營業成本、折舊」秒選「營運槓桿」。逐選項分析
A行銷管理✕
品牌槓桿屬於行銷概念，指利用既有品牌的知名度與信譽來推廣新產品或進入新市場，與企業資金籌措無關。
B名詞辨析✕ 陷阱
權益槓桿並非標準財務管理名詞，衡量股東權益放大效果通常使用「權益乘數」，而舉債行為本身標準稱呼為財務槓桿。
C營運槓桿✕ 陷阱
營運槓桿是指企業因存有「固定營業成本」（如廠房折舊、租金），導致銷售額的微小變動會放大營業利益變動的現象。
D財務槓桿✓ 正確
財務槓桿指企業利用「舉債」（支付固定利息）來籌資，當投資報酬率高於借款成本時可放大業主權益報酬率，反之則放大損失。
兩種槓桿效應比較
| 槓桿型別 | 產生原因 | 放大指標 | 風險來源 |
|---|---|---|---|
| 財務槓桿 | 固定財務費用(利息) | 業主權益報酬率(ROE) | 舉債過高導致財務危機 |
| 營運槓桿 | 固定營業成本(折舊/租金) | 營業利益(EBIT) | 銷售不佳無法涵蓋固定成本 |
陷阱提醒
考生易將財務槓桿與營運槓桿混淆。請記住記憶提示：「財」配「債」(利息)，「營」配「營」(營業成本/折舊)。題幹明確提到發行債券與貸款，故為財務槓桿。