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高等考試-律師律師、司法官 第一試(綜合法學一、二)司法官 第二試(申論)
綜合法學(二)(公司法、保險法、票據法、證券交易法、強制執行法、法學英文)108 年第 44 題單選題

A 上市公司之經理甲與乙於參與某次內部會議時,得知 A 公司近期將公開鉅額虧損之消息。會後,甲即以每股 20 元之價格融券放空 A 公司股票;乙雖未從事交易,但將 A 公司內部開會決定公開鉅額虧損之消息,告知其好友丙,丙再將消息傳遞給丁。隨後丙以每股18 元出脫手中 A 公司股票,丁則借券賣出 10 張 A 公司股票。虧損之消息公開後,A 公司股價果然連番重挫至 10 元以下。就甲、乙、丙、丁等人是否構成內線交易及相關責任,依現行法令及司法實務見解,下列敘述何者錯誤?

A甲應對放空當日善意買入 A 公司股票之人,負損害賠償責任
B乙如未與消息受領人有共犯關係,亦無犯意聯絡或行為分擔,即無內線交易之刑事責任
C丙雖係規避損失,仍會構成內線交易
D丁係自非 A 公司內部人之丙得知 A 公司虧損之消息,故丁不構成內線交易正確答案
答案與詳解
D
正確答案
內線交易的「消息受領人」包含間接受領人(如丁);內部人單純傳遞消息若無共犯關係,僅負民事連帶責任而無刑責。

逐選項解析

A甲應對放空當日善意買入 A 公司股票之人,負損害賠償責任✕ 錯誤
敘述正確。依證券交易法第157條之1第3項,違反內線交易規定者,應對「當日善意從事相反買賣之人」負損害賠償責任。甲放空賣出,故應對當日善意買入者負責。
B乙如未與消息受領人有共犯關係,亦無犯意聯絡或行為分擔,即無內線交易之刑事責任✕ 易錯陷阱
敘述正確。內線交易之刑事處罰以「買入或賣出」為要件。內部人乙僅傳遞消息未交易,若與受領人無犯意聯絡或行為分擔,僅須負民事連帶賠償責任,無刑事責任。
C丙雖係規避損失,仍會構成內線交易✕ 錯誤
D丁係自非 A 公司內部人之丙得知 A 公司虧損之消息,故丁不構成內線交易✓ 正確

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